关于茅台基酒库存，你需要了解的七个问题

8月2日，贵州茅台集团党委书记、董事长丁雄军在2022亚布力中国企业家论坛·天津峰会上表示，独一无二的原产地保护、不可复制的微生物菌落群、传承千年的独特酿造工艺、长期贮存的优质基酒资源，是茅台的核心势能。

关于基酒，丁雄军在会上透露，茅台在酒库里存了几十万吨基酒，“如果按照现在市场价值计算，是好多万亿（元）。”

茅台基酒的产量多少，为何会有如此巨大的库存，这些基酒库存对茅台到底价值几何成为大家关注焦点。关于茅台基酒库存，你需要了解的一些问题。

一问：所谓茅台基酒是什么？

在推荐性国家标准《白酒工业术语》（GB/T 15109-2021）中，基酒指“经发酵、蒸馏而得到的未经勾调的酒”，又称“原酒”。

按照茅台酒的生产工艺，丁雄军所说的茅台基酒储备应该指的是：经过两次投料、八次发酵、九次蒸酒、七次取酒后混合勾调的酱酒基酒。

茅台基酒实际产能还至少需要几年才能释放。按照茅台酒的生产工艺，基酒需要储藏3-5年以后才允许出厂，成品的茅台酒还需要经过不同年份基酒勾调而成。

茅台酒勾兑中，以酒龄较老的基酒，组合酒龄较短的基酒，通过勾兑师精湛的技艺把老酒醇厚的口味和酒龄相对较短基酒丰满的香气融合，再通过一定时间贮存实现完美缔合。

因此，除了供应市场之外，茅台每年都会留存一部分勾兑酒，以“连锅汤”的模式传承下去，这种“以酒勾酒、以酒存酒”的“连锅汤”工艺，茅台公司已经积淀70多年，形成了丰富的老酒资源储备。

二问：是否所有白酒企业都有基酒？

基酒储备可以说是白酒企业产品结构升级的直接保障，而如果基酒的产能、储备不够，也将成为酒企推进高端酒、年份酒和老酒等战略的一大制约。

尤其是酱香酒企业，历来都有贮存基酒的传统。对龙头酒企，基酒更是衡量企业综合实力的关键标准。

为增加基酒产能，各大酒企掀起扩产浪潮。数据显示，近年来18家白酒上市公司中，共16家公司实施或提出产能扩张计划，占比近九成。

2022年2月，今世缘发布公告称，拟投资90.76亿元实施南厂区智能化酿酒陈贮中心项目。

2022年3月，山西汾酒总投资额高达91.02亿元，项目建成后将新增年产原酒5.1万吨，新增原酒储能13.44万吨。

2022年半年内，贵州茅台已计划投资新建两个产能、储能项目，总投资近57亿元。

三问：茅台基酒库存量具体是多少？

“几十万吨基酒”，实际准确的茅台基酒存量为26.07万吨。

在贵州茅台2021年年报中对基酒库存有明确披露：2021年，贵州茅台酒类产量共8.47万吨，同比增加12.72%，销售量为6.64万吨，同比增长3.72%；基酒库存量为26.07万吨。

其实，茅台基酒库存量一直是公开透明的，在每一年的财报中都有披露。

据公开财报数据显示，2017年年报披露基酒库存量222,689.39吨，2018年为236,527.30吨，2019年为230,356.74吨，2020为年240,921.41吨，直至最新的2021年底库存26.07万吨。茅台基酒库存呈现逐年递增的趋势。

四问：为何贵州茅台能达到如此之高的基酒库存？

茅台冠绝行业的基酒库存，并不是在搞饥饿营销，而是持续发展的战略决策。

茅台自建厂以来就尤为重视基酒储备，一直具备基酒储备的长远战略规划。为保证企业的可持续发展，贵州茅台每年需要留存一定量的基酒。历经70多年积累，形成丰富的老酒资源储备。

与此同时，贵州茅台在扩大基酒产能方面也一直不遗余力。

数据显示，近年来茅台基酒的产量不断提升。2020年上半年，茅台酒产能3.67万吨，系列酒基酒产能1.14万吨；2021年上半年，茅台酒产能3.78万吨，系列酒基酒产能达到1.25万吨。

据新公布的贵州茅台2022年半年报显示，上半年，贵州茅台完成茅台酒基酒产能4.25万吨，完成系列酒基酒产能1.7万吨，两项产能都创下历史新高。

五问：超高的基酒储备对茅台意味着什么？

在白酒行业，基酒库存量越充足，基酒品类越丰富，酒企设计和开发新品的腾挪空间就越大，有助于茅台开发新品，丰富产品体系。

与此同时，基酒的库存量也是新产品的质量保障。只有充足的基酒进行勾调，才能保障产品风味、品质的稳定。基酒储备越完整的酒企，新产品的品质上限越高。

在丰富基酒库存的支撑下，茅台近年来推出的生肖酒、茅台1935等系列单品，获得巨大市场成功。在2022年新近推出的i茅台APP上，虎茅生肖酒、茅台1935等新品呈现供不应求的情况，需要进行预约申购。

中国食品产业分析师朱丹蓬评价认为，贵州茅台几十万吨基酒库存，应该是国内规模最大的，是不可复制的一笔财富。

六问：基酒库存是否会影响茅台酒的稀缺性？

基酒库存非但不会影响茅台酒的稀缺性，反而有利于保障茅台酒市场供应稳定性。

首先，按生产工艺，茅台酒从生产到出厂至少需要五年，基酒到可消费的产品，还需要经历时间沉淀与工艺勾调，并不会一次性上市。

其次，基酒是酒企持续发展的战略资源，没有哪一家酒企会将多年来辛苦储备的基酒资源一股脑全部卖出。茅台作为行业领头企业，在战略定力、战略眼光方面同样领先，不会自断后路。

大量的库存酒，对于大多数酒企很可能意味着市场动销困难，但对于茅台来说恰恰相反。多年以来，茅台酒多年在终端市场持续紧俏，在商超卖场、专卖门店，茅台酒通常需要预约、会员积分才能购买。值得一提的是，在赤水河生态环境承载力的限制下，包括茅台在内的酱酒企业产能“天花板”也十分明显。

值得一提的是，充分的基酒库存保障，茅台可以不断推陈出新、勾调出不同品类、风味的系列产品，满足不同消费者需求。也可以在市场出现炒货、囤积居奇的情况下，借助储备资源进行市场调控，保障茅台酒未来市场供应稳定性，对消费者而言是好事。

七问：茅台基酒库存对市场意味着什么？

丁雄军选择在公开场合介绍茅台家底，并非一时兴起之举，意在给市场传递“稳定”的信心。

如果说品牌价值是茅台的软实力，基酒库存就是茅台的“硬实力”。

丰厚的基酒储备，充分保障茅台酒的优秀品质，使得未来茅台在更具品牌价值的老酒、年份酒市场占得先机。鉴于陈年基酒价值高于普通基酒价值，加之品牌加持下“茅台基酒”的不可复制性，茅台基酒库存的实际价值不然而喻。

丰厚的基酒储备，支撑茅台商业价值与业绩持续增长的稳定。据测算，茅台基酒需要储存4年才能销售，26万吨基酒库存，意味着4年后，茅台酒的可销量相比今年会增39.8%。